【LIBOR廃止とRFR移行】RFRとOISの違い

こちらもおすすめ

LIBOR廃止とRFR移行のまとめ | Quant College

【初心者向け】CVA入門の体系的まとめ | Quant College

【初心者向け】CVAモデルの体系的まとめ | Quant College

金融工学関連でおすすめの本:まとめ(目次) | Quant College

ざっくり解説

・RFRは変動金利インデックス
・OISはRFRと固定金利を交換する金利スワップ

である。

RFRはRisk Free Rateの略で、LIBORの後継金利のこと。
JPYならTONA
USDならSOFR
EURならESTR
である。RFRはオーバーナイトインデックス(Overnight Index、翌日物金利指標)の一種である。

オーバーナイトインデックスは、翌日物金利をもとにレートが決まる金利指標である。翌日物金利とは、今日借りて明日返す場合の金利である。

RFR以外のオーバーナイトインデックスには、
USDならEFFR
EURならEONIA
などがある。

次に、OISは、RFRと固定金利を交換する金利スワップのこと。
金利スワップとは、変動金利と固定金利を満期まで定期的に交換する契約である。変動金利には、従来はLIBORを使っていたが、これがRFRに移行される。
OISの変動金利サイドがRFRだと思っておけばよい。

細かいことを言うと、OISの変動金利は、RFRを一定期間(1年など)複利運用した結果(幾何平均)のレートを支払う。RFRは翌日物金利なので、市場環境によって毎日違うレートが公表され得るが、OISの変動金利はその毎日違うRFRを毎日支払うわけではない。毎日のRFRを複利でロールしていき、一定期間(1年など)で平均してならした(幾何平均)レートを定期的(1年ごとなど)に支払う。

こちらもおすすめ

LIBOR廃止とRFR移行のまとめ | Quant College

【初心者向け】CVA入門の体系的まとめ | Quant College

【初心者向け】CVAモデルの体系的まとめ | Quant College

金融工学関連でおすすめの本:まとめ(目次) | Quant College

あわせて読みたい

【LIBOR廃止】QUICK社のTORFとTONAの違い【OISの参照金利指標】 | Quant College

【LIBOR廃止】TORFとTIBORの違い | Quant College

タフレガシー契約とシンセティック (Synthetic) LIBORとは | Quant College

TONA金利とは | Quant College

SOFR金利の読み方 | Quant College

ESTR金利の読み方 | Quant College

LIBOR廃止後のイールドカーブについて: 全体感 | Quant College

LIBOR廃止の移行期のカーブ構築 | Quant College

SOFRイールドカーブの使い道 | Quant College

Libor亡き後の無担保割引金利は? | Quant College

ターム物RFR金利を参照するスワップとは | Quant College

OISインデックス(ターム物RFR)のテナーベーシスが今後生まれてくるのか? | Quant College