ざっくり簡単にいうと
２つの通貨を一定期間、貸し借りする取引である。
例えば、
・スポットで円貨を貸して外貨を借り、満期で円貨を返してもらい外貨を返す
あるいは
・スポットで円貨を借りて外貨を貸し、満期で円貨を返して外貨を返してもらう
という組み合わせ取引である。
ここで、スポットというのは通常は2営業日後である。
また、円貨と外貨の貸し借りに伴う金利は、満期で受け払いする円貨と外貨の為替レートに反映する。この、満期の受け払いに適用される為替レートのことを、
・予約レート
・為替予約レート
・先物レート
・為替先物レート
・先物為替レート
・為替フォワードレート
・フォワード為替レート
などと呼ぶ。どれも同じ意味で使われる。
円貨と外貨の貸し借りを行うわけだが、金利のキャッシュフローが別枠で発生するわけではない。円貨と外貨の金利差は、満期日における円貨と外貨の交換レートに織り込まれることになる。この「金利差」には、為替スワップ市場における円貨と外貨の需給が反映される。
この「金利差」をスポット為替レートに反映したものがフォワード為替レートなので、フォワード為替レートからスポット為替レートを差し引けば、「金利差」のようなものが出てくる。この、フォワード為替レートからスポット為替レートを差し引いたものを、
・為替フォワードポイント
・為替スワップポイント
・直先スプレッド
などと呼ぶ。どれも同じ意味で使われる。
上記で円貨・外貨と書いた2通貨は何であってもよく、ドルとユーロの交換、ユーロとポンドの交換、など何でもよい。
スワップ取引＝スポット取引＋フォワード取引
上記のように、為替スワップは
・スポットの取引
・満期における取引
の２つの取引を組み合わせたものになっている。
スポットの取引は、
・スポット取引
・為替スポット取引
・直物取引
・為替直物取引
・直物為替取引
などと呼ばれる。
一方、満期における取引は、
・フォワード取引
・為替フォワード取引
・先物取引
・為替先物取引
・先物為替取引
などと呼ばれる。
まとめると、
為替スワップ取引
＝為替スポット取引＋為替フォワード取引
である。
ここで重要なのは、為替スポット取引と為替フォワード取引は、売り買いのサイドが逆になる、ということである。
・スポットで、ドルを受け、円を払ったのであれば、
・満期で、ドルを払い、円を受ける
これはすなわち、
・スポットでドル買い・円売り
・フォワードでドル売り円買い
をしていることになる。
逆に、
・スポットで、ドルを払い、円を受けたのであれば、
・満期で、ドルを受け、円を払う
これはすなわち、
・スポットでドル売り・円買い
・フォワードでドル買い円売り
をしていることになる。
上記のスポット取引とフォワード取引の２つを分解して、
・為替スポット取引
と、
・為替フォワード取引
は、それぞれ単体で取引することもできる。
これら２つの取引を１つのパッケージにしてまとめ売りしているのが、為替スワップということになる。
参考文献
FX Options and Structured Products (The Wiley Finance Series) (English Edition)
あわせて読みたい
【簡単にわかりやすく】通貨スワップの仕組みとは？【為替スワップ＋異通貨間の金利スワップ】 | Quant College
【金融用語集】アウトライト取引の意味とは？対義語・反対語・逆の用語は？ | Quant College
【簡単にわかりやすく】通貨スワップと為替予約の違い【わかりやすい解説】 | Quant College
【簡単にわかりやすく】クーポンスワップとは：仕組み、メリット、リスクは？ | Quant College