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為替予約と通貨オプションの違い
為替予約と通貨オプションはそれぞれ次のような取引である。
- 為替予約は、将来の外貨キャッシュフローに適用される為替レートを、現在時点で固定化する取引。プレミアムの支払いは必要ない。
- 通貨オプションは、将来の為替レートに応じてキャッシュフローが変化する取引。コールオプションなら、為替が行使レートを上回ればもうかる。プットオプションなら、為替が行使レートを下回ればもうかる。その代わり、通貨オプションの買い手はプレミアムを支払う必要がある。
為替予約と通貨オプションの違いは以下の通り。
- 為替予約はフォワード取引であり、満期日においてキャッシュフローを受け払いするのは義務だが、通貨オプションはオプション取引であり、満期日の受け払いは義務ではなく権利（オプションの買い手にとって有利な場合だけ権利行使すればよい）
- 為替予約はプレミアムの受け払いが発生しないが、通貨オプションでは発生する
- 為替予約の予約レートは為替のスポットレートとフォワードレートから決まるが、通貨オプションのプレミアムはそれに加えて、為替ボラティリティによって決まる
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