オプションのアットザマネー (At The Money; ATM) とは？プレミアムの価値、デルタ、タイムバリュー（時間的価値、時間価値）との関係
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コンベンション
CDSを時価評価する方法は？
はじめに CDSとはCredit Default Swap（クレジットデフォルトスワップ）の略であり、クレジットデリバティブでは最も基本的でメジャーな商品である。スワップだからサイド (Legという) が２つある。Pre…
リスクリバーサルとバタフライ
リスクリバーサルとは リスクリバーサルはコールとプットの組み合わせという点ではストラングルに似ている。違いとしては、ストラングルはコールもプットも買いだったが、リスクリバーサルは・コールの買い、プットの売りまたは・コール…
なぜ通貨オプションではストライクをデルタでクォートするのか？
ざっくり回答 理由はいくつもあると思われるが、だいたい以下のあたりだろう。・マーケットではスマイルのダイナミクスがスティッキーデルタに近いから・スポット為替が少し動いたところで、クォートされるボラティリティが大きく変化し…
テナースワップとは
テナーベーシススワップ テナースワップとは、通貨は同じだが期間の異なる変動金利を交換するスワップである。テナーベーシススワップということも多い。 重要なのは、変動金利を交換するのだが、その片方の変動金利には固定のスプレッ…
【初心者向け】スワップの日付展開で使う休日調整方法
スワップの評価にはいろんな日付を求める必要がある、というのは以前の記事で説明した。この日付を求めるというのはつまり、金融機関の休日を避けて日付を決定する、ということである。金利の受け払いが休日に当たってしまった場合、その…
マーケットストラングルからスマイルストラングルを計算する方法
まず簡単に復習 前回の記事では、主に以下のことを確認した。 ・通貨オプション市場でクォートされているのは、ATMボラティリティ、リスクリバーサル、マーケットストラングルの３つ・ATM以外のボラティリティ、いわゆるスマイル…
マーケットストラングルとスマイルストラングルの違い
誤解を恐れずにざっくりと言えば、以下の通り。 ・マーケットストラングルはスマイルモデルに依存しない・スマイルストラングルはスマイルモデルに依存する 以下ではマーケットストラングルを簡単に復習した後、スマイルストラングルの…
なぜストラングルはボラティリティ１つでクォートするのか？ : ２つの理由
ざっくり解説 前回の続き。 ストラングルはストライクの異なるコールとプットの組み合わせなのだが、そのマーケットクォートは、ボラティリティ１つで行う。コールとプットでオプションが２つ必要で、かつ、ストライクが異なるわけだか…
リスクリバーサルとストラングルからスマイルボラティリティを逆算する簡便な方法
前回の続き。 前回は、マーケットストラングルのクォートについて説明した。今回はマーケットストラングルとリスクリバーサルを組み合わせて、Out of The Moneyのボラティリティを逆算する方法を説明する。 簡便な方法…