社債の割引率と時価評価方法：ベース金利とクレジットスプレッドの選択肢
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配当カーブ構築とフォワードカーブの活用
離散配当のカーブを構築する方法は以前に書いた。 問題になるのは、市場から取得できない、比較的長期のグリッドにおける予想配当をどう設定するか、である。つまり配当カーブの補外方法が問題である。 長い満期の商品は…
スポットデルタとフォワードデルタ
関連記事 通貨オプションのデルタからストライクを逆算 通貨オプションはストライクがデルタでクォートされている。 デルタは、リスク中立確率測度のもとで、満期に原資産がストライクを超えている確率、…
通貨オプションプレミアムの単位
為替レートは２つの通貨の組み合わせできまるが、 例えばUSD/JPYであれば、1単位のUSDの価格をJPY建てで表示したものだ。 ここで、USDに対応するものをベース通貨、JPYに対応するものをターム通貨、…
ノンデリバラブルフォワード(Non Deliverable Forward)のキャッシュフロー
為替フォワードは、満期に２通貨の交換が実際に行われる、つまり現物決済、フィジカルセトルの商品である。 それに対して、ノンデリバラブルフォワード、NDFは２通貨の交換ではなく、どちらかの通貨に倒して支払われる…
スワップション市場のガンマゾーンとベガゾーン
スワップショントレーダーと話していると、ガンマゾーンとベガゾーン、あるいは、ガンマセクターとベガセクターという用語が出てくる。 これは、 ・オプション満期1年未満をガンマゾーン ・オプション満期1年以上をベ…
【エクイティ（株式）デリバティブ】バリアンススワップのプライシング（時価評価、価格計算）方法
関連記事: バリアンススワップとは バリアンススワップのプライシングは、バニラオプションのプライシングモデルだけを用いて、レプリケーション法で行うのが一般的である。 バニラオプシ…
バンナボルガ法によるバリアオプションのプライシング（時価評価、価格計算）
関連記事 はじめに 前回の記事では、Vanna-Volga法を為替スマイルの補間ロジックとして用いる話を書いた。これはつまり、Vanna-Volga法をバニラオプションのプライシングモデルとして用いることを意味する。今回…
バンナボルガ法 入門
Vanna-Volga法は、通貨オプションのボラティリティスマイルをストライク方向に補間するのによく用いられる。 Vanna-Volgaモデルなどという人もいるが、この方法は、 ・為替のダイナ…
キャップフロア付き変動金利クーポンの評価
債券などで変動金利に上下限が付いているものが多いが、このプライシングはどうすればよいか。 まず、上下限がないただの変動金利を考える。 このプライシングには、変動金利の期待値を求める必要があるが、それはいわゆ…