デリバティブプライシングの全体像
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ハザードレート
【仕組債の仕組みとカラクリを解説】クレジットリンク債 (クレジットリンクノート、CLN) の時価評価（プライシング、価格計算）方法
仕組債シリーズ記事の目次 【仕組債の仕組みとカラクリ】シリーズ記事の目次 | Quant College 前回の記事 【仕組債の仕組みとカラクリ】クレジットリンク債とは | Quant College Credit Li…
CDSを時価評価する方法は？
はじめに CDSとはCredit Default Swap（クレジットデフォルトスワップ）の略であり、クレジットデリバティブでは最も基本的でメジャーな商品である。スワップだからサイド (Legという) が２つある。Pre…
クレジット・トライアングルとハザードレート
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ハザードレートのマルチカーブ
スワップ評価のイールドカーブにはマルチカーブが浸透している。 それには、 ・金利インデックスとテナーごとに異なるフォワードレート、という意味のマルチカーブと、 ・担保通貨ごとに異なるディスカウント、という意…
ハザードレートの関数形に関する仮定
ハザードレートは時間の関数だが、その関数形に置く仮定としては次の2通りがある。 ⑴ピースワイズコンスタント ⑵フラット ⑴は、市場で取得できるCDSの満期たちを時間グリッドとして、そのグリッド…
クレジットリスクをプライシングに織り込む２つの方法
⑴割引率に織り込む方法 ⑵キャッシュフローに織り込む方法 ⑴は、リスクフリーレートにクレジットスプレッドを上乗せしたディスカウントファクターで、将来のキャッシュフローを割り引く方法だ。 クレジットリスクがあ…
クレジットCIRモデルのキャリブレーション
ざっくり解説 CIRモデルは金利モデルの教科書にだいたい載っている。たしかに金利モデルに使うこともできるが、市場ではほとんどの場合、クレジットモデルとして用いられている。 CIRはマイナスにいきにくいため、クレジットにお…
【クレジットデリバティブ】クオントCDSのプライシング（時価評価/価格計算）方法
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ハザードレートとは
クレジットモデルではハザードレートをモデリングの対象とするが、ハザードレートとは何なのか。 時点tまで生存したという条件のもとで、つぎの瞬間t+dtにデフォルトする確率が、時点tにおけるハザードレートh(t)である。 サ…