みずほが会計上CVAを導入
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CVAの計算方法
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FRNのLiborフォールバック (fallback)条項
米国の変動利付債 Floating Rate Notes (FRN)もLiborを参照しているが、Liborが観測できない場合、 ・固定利付債になる ・どうなるか、契約上定められていない のどちらかのパター…
外貨キャッシュフローを円貨で評価する方法 ⑶
今回は有担保の場合を考える。 まず重要な仮定として、以下を導入する。 仮定 フォワード為替は担保通貨によらない これは市場慣行となっている仮定だが、これを認めると、 市場で観測さ…
外貨キャッシュフローを円貨で評価する方法 ⑵
前回は、 方法１ ドルをフォワード為替で円転して、通貨ベーシスなしの円金利で割り引く 方法２ ドルを通貨ベーシスなしのドル金利で割り引き、スポット為替で円転する という２つの方法について、通貨…
外貨キャッシュフローを円貨で評価する方法 ⑴
日系企業が外貨キャッシュフローを円貨ベースで時価評価することはよくあるが、市場慣行と異なる方法で時価評価している会社がいまだにあるようだ。今後の何回かの記事で整理したい。 方法としては、日本人は、以下の２つが思いつくだろ…
CDSからローン保険へ
ローンのポートフォリオをかかえる銀行では最近、とりたくない信用リスクをヘッジする手段として、CDSではなくローン保険を選ぶことが増えてきている、との記事がRiskに出ていた。 信用リスクのヘッジ手段としてはかつて、CDS…
CVA計算対象にどこまでの取引を含めるか
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CVA計算における論点
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信用リスクモデルに共通化の流れ
欧州では監督当局が信用リスクモデルのデータを共通化し、どの銀行でも利用できるようにする流れがあるようだ。 欧州には多くの国が含まれ、銀行数も多いが、それらを統一的に監督する必要がある。 一方で、銀行のリスク管理には高度化…