2022年以降もLIBORは存続？
Some banks open to committing to Libor post-2021 Risk.net ・一部の金融機関は、LIBORレートの提出が義務ではなくなる2022年以降についても、LIBORのクォー…
EUのCVA資本免除はしばらく継続か
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一部のNDFレートがEUで使えなくなる？
“NDF nightmare” Risk June 2018 ・EU特有の規制、Benchmark Regulation（BMR）は、EoniaやEuriborの問題を生んでいるが、それに加え、N…
リパッケージ債の契約書標準化
・リーマンショック時にも問題になったが、リパッケージ債の契約書が標準化されていないことによって、リパッケージ債に組み込まれているデリバティブ取引を、リーマン以外の銀行へ移転するのにかなりの時間を要した。 ・リパッケージ債…
無裁定価格
ここで、無裁定価格についてレビューしておこう。 デリバティブの無裁定価格は、銀行預金と原資産の数量をうまく組み合わせて、デリバティブのキャッシュフローを複製した場合の、銀行預金と原資産の価格を合計したものである。 つまり…
割引金利
デリバティブプライシングにおけるキャッシュフローの割引金利は、そのキャッシュを借りてくるのに必要な借入金利（＝ファンディングレート）である。 なぜ借入金利なのか。 デリバティブプライシングにおける理論価格は、無裁定価格の…
LCH-JSCCスワップションベーシス 続報
Swaptions CCP Basis Arrival Raises Wider Valuation Questions 記事 ・新しく出てきたマーケットレートを時価に反映するためには、それがfunctioningでtr…
円スワップションにもLCH-JSCCベーシスが発生
Vol virus: how a CCP basis leapt from swaps to swaptions 記事 ・LCHで清算されるスワップのスワップレートよりも、JSCCで清算されるスワップのスワップレートの方…
LCH-JSCCベーシスの縮小
LCH-JSCC basis drops as hedge funds arrive 記事 ・同じJPYスワップレートでも、中央清算機関（CCP）によって異なるレートが提示されている（CCPベーシス）。 ・過去には、LC…
JSCCがQAやSAのOISを精算開始
・OISの利払いは年一回（PA）が通常だが、JSCCが６ヶ月ごと（SA）、３ヶ月ごと（QA）、１ヶ月ごと（MA）利払いのOISの精算を３月に開始した。 ・これは、USDやEUR、GBPなどと比べてJPYのOISの取引量が…