Black-Scholes式とBlack式の関係
教科書に必ず出てくるこの２つの式の関係を考えてみる。 今回は例外的に数式がけっこう出てくる。 式の外観としては、 ・Black-Scholes式は、スポット価格と、金利や配当などドリフトの情報をインプットとする ・Bla…
インデックスCDSとFirstToDefaultスワップの違い
結論としては、 インデックスCDSは、２社目以降のデフォルト損失も補てんされる FirstToDefaultスワップは、２社目以降のデフォルト損失は補てんされない ということになる。 インデックスCDSは、指定された多数…
CDSスプレッドと社債スプレッドの違い
CDSスプレッドと社債スプレッドは、いろいろと仮定を置くと理論的にはほぼ同じものとみなせるが、実際の市場での値はかなり違う。 直感的に（おおざっぱに）考えてみよう。 ・社債を買う と同時に ・その社債を参照するCDSのプ…
CoCo債(偶発転換社債)とは：プライシング(時価評価、価格計算)には３つの方法がある
解説 CoCo債は、Contingent Convertible Bondの略であり、偶発的転換社債などと訳されている。 CoCo債とは、大手銀行がバーゼル３な資本積み増しのために発行する、特殊な転換社債である。 特徴は…
転換社債・優先株の取引条件と、数値解法の選択
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ボラティリティサーフェイスの無裁定条件：２つある
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【通貨オプション】ストラドル/リスクリバーサル/バタフライの意味とは【わかりやすく】
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実務で使われている金利の期間構造モデルは？
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クレジット商品の回収率リスク（リカバリーレートリスク）とは：2種類ある
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配当スワップと、配当カーブの生成方法
日経平均などメジャーな株価インデックスは、配当スワップが取引されている。 配当スワップとは、文字通り金利スワップにおける金利を配当に置き換えたものである。 実際の配当額と、あらかじめ決めた固定額を交換する。…