SABRモデルのマイナス金利対応
SABRモデルはそのままではマイナス金利に対応できない。 そもそもダイナミクスに金利のβ乗が出てきているので、これは金利がマイナスだと計算できない。 イメージとしてはマイナス値の平方根を求めようとしている感…
2019年7月
SABRモデルのHagan近似
金利スマイルの補間モデルでデファクトスタンダードになっているSABRモデルだが、これはHagan近似のおかげである。 Hagan近似とは、SABRモデルにおけるバニラオプション価格をBlackモデルの価格で近似したもので…
金利為替ハイブリッドモデルの選択肢
・満期が長い為替系エキゾチック商品 ・コーラブルな為替リンクのエキゾチックスワップ を評価するには、金利ボラティリティの影響を無視できないため、金利と為替をともに確率的に動かすハイブリッドモデルが必要になる…
エマージング通貨のマルチカーブ生成方法⑵
短期ゾーンの割引金利はNDFから作る。この割引金利はドル担保の金利である。 長期ゾーンの作り方は、大きく分けて以下の3パターンがある。 パターンA ドルLiborと交換するエマージング通貨の固定レート、つま…
マルチアセット指数のデリバティブ
マルチアセット指数を参照する仕組債などの商品が流行っているようだ。マルチアセット指数とは、それぞれの外銀が独自に作成した指数で、株式、債券、コモディティ、不動産指数など、多くのアセットクラスに資産配分したポートフォリオの…
SOFRイールドカーブの構築
ドルLiborにかわるRFRはSOFRだが、まだ取引量は非常に少ない。それでも、将来的にはドルLiborの取引がSOFRに切り替わることは決定しており、来年にはLCHの担保金利がSOFRに切り替わる予定である。今後はSO…
配当カーブの構築⑵
フォワード株価の構成要素は、 ・スポット株価 ・割引金利 ・配当 ・レポレート である。これらのうち、マーケットで直接クォートされているのはスポット株価だけである。 割引金利はスワップレート等からイールドカ…
マージンピリオドのモデリング
マージンピリオドの間に起こることを精緻に計算に反映しようとする試みがある。以前にRethinking Margin Period of Riskという論文が出て、リスクマガジンにも載ったことで広まった。 マ…
インプライドPDとヒストリカルPD、行内格付け
こちらもおすすめ 【初心者向け】CVAモデルの体系的まとめ | Quant College 解説 デフォルト確率にはその推定の元ネタによって2種類があり、インプライドPDはマーケットのCDSスプレッドをもとに設定したもの…
プロキシースプレッドの選択肢
こちらもおすすめ 【初心者向け】CVAモデルの体系的まとめ | Quant College 解説 CDSがないカウンターパーティに対して用いるクレジットスプレッドを、プロキシースプレッドという。 これを設定する方法として…