マーケットのスワップレートなどから作った各満期のディスカウントファクターについて、それらを満期方向にどう補間するのか、というのが問題になる。   スマイルのストライク方向の補間とは違って、理論的にこうなっていな…

解説 何年か前にトヨタが複雑な条項をいろいろ含んだ種類株式を発行して話題になった。   ・債券ではなく株式なので満期なし ・投資家には好きな時に普通株式に転換する権利あり、つまり投資家のコール条項 ・投資家には…

前回は、ストライクを、ATMからの相対的な距離として表したのがデルタである、と書いたが、この意味をもう少し補足する。   デルタはN(d1)であるが、N()は正規分布の累積分布関数なので、単調増加である。d1に…

ボラティリティスマイルのモデリングで重要なのは、   ⑴今日のスマイルへのフィッティング   ⑵将来のスマイルのダイナミクスを再現すること   の２つである。   そのうち今回は⑵…

4つ目のクオンツのフィールドはアセットマネジメントである。クオンツアナリストなどとも呼ばれる。   ・経済指標などを入れた回帰モデルで資産価格の予測をするアクティブ運用   ・アセットアロケーションに…