FRAからSingle Period Swapへ
こちらもおすすめ 解説 ベンチマーク金利がRFRに変更になると、今のところでは、バックワードルッキングなレートになりそうだ。もしそうなるとすると、FRAは取引できない。なぜなら、FRAは金利の付利期間の開始日にキャッシュ…
RFR
EuriborかEsterか
こちらもおすすめ 解説 Euriborはその計算プロセスを改善することで、ユーロ圏独自のベンチマーク規制をクリアできるかもしれない、との期待が根強く残っている。 ユーロ圏のベンチマーク規制は、Liborのデッドラインより…
通貨ごとにRFRスワップの普及度合いが違う
こちらもおすすめ 解説 リスクマガジンによると、USDはSOFRスワップが増えているといっても、GBPのSoniaスワップに比べると、まだ全然普及していない。 実取引は50くらいで、まだ数えるくらいしかない。 Sonia…
Libor問題に関する最近の議論
最近は大きく分けて２つの問題が話題になっている。 ⑴フォールバックが通貨やプロダクトによって変わってしまう問題 ISDAは、バックワードルッキングなレートに切り替えるよう準備しているが、ユーロについてはユー…
【LIBOR廃止・IBOR改革・RFR移行】ターム物リスクフリーレートとは【ターム物RFR金利の意味】
こちらもおすすめ 現在、市場ではLiborに代わる金利として通貨ごとにRFRを決定したところだが、次に問題になっているのは、RFRがオーバーナイトレートであってターム物レートではないということだ。 ターム物レートとは、L…
AUDもRFRへの切り替えが進みそう
AUDではLiborの代わりとしてBBSWが変動金利インデックスに用いられており、Libor廃止後もBBSWを使用し続ける見通し。 しかしながら、市場の通貨ベーシススワップが、Liborの交換からRFRの交換に切り替わっ…
日本はLiborからTonarではなくTiborの可能性も？？
あわせて読みたい 【LIBOR廃止】QUICK社のTORFとTONAの違い【OISの参照金利指標】 | Quant College 【LIBOR廃止】TORFとTIBORの違い | Quant College ざっくり解…
RFRへの移行が生むベーシスリスク（続）
こちらもおすすめ 解説 ・変動金利ローンで借りてきて、デリバティブで金利変動をヘッジしている場合、LIBORからSOFRに移行すると、ローンとデリバティブで金利水準がずれてしまい、これがベーシスリスクとなる。 ・これが起…
RFRへの移行が生むベーシスリスク
こちらもおすすめ 参照記事 “Libor transition raises basis risk fear” Risk.net 解説 ・LIBORには銀行のクレジットリスクが乗っているが、SOF…
LIBOR廃止に伴うロジック変更（続）
こちらもおすすめ FVA計算に用いるファンディングスプレッドも、現在はLIBORに加えるスプレッドとして定義しているが、LIBORが無くなると、これを、RFRに加えるスプレッドの形に変更することになる。 リスクモデルもL…