CVAモデルの相関の推定
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スマイルと期間構造は別問題
金利スマイルのモデリングと、金利の期間構造のモデリングが頭の中でごちゃごちゃになっている人が多い。 金利スマイルモデルは、特定の期間を参照する金利について、その確率分布を精緻に表現するために用いる。 一方、金利の期間構造…
【ストックオプション/仕組債】ノックインプットとノックインフォワードとは【わかりやすく】
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キャッシュセトルIRRスワップション 続
欧州で一般的なキャッシュセトルIRRのスワップションは、 ・ペイオフのアニュイティは、Liborのパーレート、つまりスワップレートで割り引く ・スワップレート自体の計算で前提にしているアニュイティは、OIS…
キャッシュセトルIRRスワップション
スワップションの決済方法にも、現物決済と現金決済の２つがある。現物決済はフィジカルセトル、現物決済はキャッシュセトルという。 フィジカルセトルの場合は、権利行使すると実際にスワップ取引が発生し、スワップの満期まで利払いを…
ShiftedLognormal分布
移動対数正規分布と訳されていることもある。洋書ではよく、DisplacedDiffusionと書かれている。DisplaceはShiftとだいたい同じ意味だ。 この分布は、シフトしたら対数正規分布に従うものである。 計算…
マイナス金利対応
いまさらだが、マイナス金利対応について復習しておく。 Black式で金利オプションを評価していると、金利をストライクで割って対数をとらないといけないが、マイナスの対数は定義できないため、エラーを吐いて計算が…
スポットプレミアムとフォワードプレミアム
オプションプレミアムの受け払いのコンベンションには大きく分けて2種類ある。スポットプレミアムとフォワードプレミアムだ。 スポットプレミアムは、約定日のスポット日に受け払いするものだ。スポット日は通常2営業日…
デリバティブ手数料の決済方法
金融機関は顧客との間でデリバティブ取引を行うときに手数料を取っている。 教科書に出てくる数式で計算しているのは、あくまでデリバティブの理論価格であって、実際の取引価格ではない。 イメージとしては、理論価格には材料費しか入…
通貨スワップの定額使い放題プラン 再訪
将来に通貨スワップを行う権利を顧客に与える取引について、市場で増えているのは、約定日におけるスポット為替で元本交換し、かつ、通貨ベーシスも約定日における満期三ヶ月の値を用いるものだ。 この通貨スワップションは時価ゼロだが…