金利スワップの具体例がOISであり、OISは金利スワップの一種である。金利スワップにはいろんな種類があり、そのうちの１つがOIS、というわけだ。
金利スワップは、同じ通貨の変動金利と固定金利を交換する取引である。
さらに、一般的に「金利スワップ」というと、それはたいてい「LIBORスワップ」のことである。つまり、変動金利がLIBORで、それと固定金利を交換するスワップを意味する。
しかしながら、金利スワップの変動金利として必ずLIBORを使わないといけない、というわけではない。円であればTIBORを参照する金利スワップも多い。円の金利スワップの変動金利としてよくあるのは、LIBORやTIBORなのだが、そうではなくて、オーバーナイトインデックス、というものを変動金利として用いる場合、その種類の金利スワップはOISと呼ばれる。
オーバーナイトインデックスとは、オーバーナイトレートをもとに計算された金利インデックスのことである。オーバーナイトレートとは、今日借りて明日返す金利である。オーバーナイトインデックスの名前は通貨によって異なり、円であればTONA、ドルならSOFR、といった具合である。したがって、
・円のOIS ＝ TONAスワップ
・ドルのOIS ＝ SOFRスワップ
ということになる。
円金利スワップのメジャー度合いは、
LIBORが無くなる前：
円LIBORスワップ ＞ TIBORスワップ ＞ 円OIS（＝TONAスワップ）
LIBORが無くなった後：
円OIS（＝TONAスワップ）＞ TIBORスワップ
ということになる。なぜなら円LIBORスワップがTONAスワップに置き換わるからである。
以上をまとめると、
・ひとくちに「金利スワップ」といっても、金利インデックスの種類によっていろんな金利スワップがある。
・そのうち、今までは最もメジャーだったのがLIBORスワップなのだが、
・LIBORが無くなると、それがオーバーナイトインデックスに置き換わるため、
・その結果、金利スワップのほとんどがOIS、つまりオーバーナイトインデックススワップになる、
ということである。