なぜ通貨オプションではストライクをデルタでクォートするのか？
ざっくり回答 理由はいくつもあると思われるが、だいたい以下のあたりだろう。・マーケットではスマイルのダイナミクスがスティッキーデルタに近いから・スポット為替が少し動いたところで、クォートされるボラティリティが大きく変化し…
スマイルのダイナミクス
【感想あり】ボラティリティスマイルの勉強におすすめの本4選 (難易度順)【デリバティブ】
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クリケットオプションとは
ラチェットオプションとも呼ばれる。 これは株価のリターンに関するオプションである。ペイオフの基本形は、 max(S(T2)/S(T1) – 1 – K, 0) である。エクイティの市場参加者は株価…
【スマイルのダイナミクス】ボラティリティスマイルのバックボーンとは
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フォワードスマイルと条件付き確率・推移確率の関係
ざっくり解説 フォワードスマイルとは、将来時点T1に観測される、オプション満期T2のボラティリティスマイルである。 例えば、今日から１年後に観測される、オプション満期１年のボラティリティスマイルを考える。これはフォワード…
スマイルのダイナミクスはデルタにどう影響してくるのか？
スマイルダイナミクスとデルタ 前回記事の補足。 ローカルボラティリティモデルでは、原資産の動きと逆向きにスマイルが動くことを確認した。このようなスマイルダイナミクスがデルタに与える影響を確認する。 スマイルのダイナミクス…
なぜローカルボラティリティモデルだとスマイルのダイナミクスがおかしくなるのか？
LocalVolモデルのスマイルダイナミクス 以前の記事でローカルボラティリティとインプライドボラティリティの関係を説明した。 インプライドボラティリティとローカルボラティリティの間には、ざっくりと以下のような近似式が成…
【わかりやすく】SABRモデルの解説：パラメータとキャリブレーション方法【金利モデル】
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ローカルボラティリティと確率ボラティリティ
Local Volatility Modelは、原資産のボラティリティを原資産に関する確定的な関数としたものだ。 原資産が確率的に動くため、結果的にボラティリティも確率的に動いているように見える。 しかし、ボラティリティ…
スマイルモデリングの２つの観点
今日のスマイルと将来のスマイル ボラティリティスマイルを考慮してデリバティブをプライシングする際には重要な２つの観点がある。 ⑴今日のスマイルにフィットしているか。 ⑵将来のスマイルの動きを表現できるか。 …