為替フォワードは、満期に２通貨の交換が実際に行われる、つまり現物決済、フィジカルセトルの商品である。   それに対して、ノンデリバラブルフォワード、NDFは２通貨の交換ではなく、どちらかの通貨に倒して支払われる…

短期ゾーンの割引金利はNDFから作る。この割引金利はドル担保の金利である。 長期ゾーンの作り方は、大きく分けて以下の3パターンがある。   パターンA ドルLiborと交換するエマージング通貨の固定レート、つま…