バリアンススワップはデルタヘッジをすることなくボラティリティを直接トレードする商品であり、エクイティでは一般的なプロダクトになっている。 買い手から見ると満期のペイオフは以下の通り。 $$100^2 \left( \si…

デルタヘッジされたオプションのP&Lは、大まかに言って、インプライドボラティリティとリアライズドボラティリティの差分から出てくる。このことを確認する。 時間変化ΔtにおけるP&Lをテイラー展開で要因分解す…